时事经纬
25-08-10
阿富汗警察向教官开火打死3西班牙人
一名阿富汗警察向西班牙军事教官开火，打死两名军官和他们的西班牙文翻译。西
班牙内政部长鲁巴卡伯说，西班牙军队开枪还击，打死了这名阿富汗警察。这一事
件星期三发生在对阿富汗警察进行培训的一个西班牙基地。
有关当局对塔利班武装分子或同情者渗透到阿富汗警察部队表示关切。在周二发生
的暴力事件中，一名澳大利亚士兵在南部乌鲁兹甘省与塔利班的枪战中丧生。另一
个北约士兵在阿富汗南部的一起单独的攻击事件中丧生。
伊拉克发生一系列爆炸袭击事件
一名自杀汽车爆炸手星期三袭击了巴格达的一个警察局，造成至少15人死亡，40多
人受伤。在伊拉克南部的库特镇，另一起汽车炸弹袭击造成15人死亡。在巴格达的
东北方向，穆克达迪亚镇发生汽车炸弹爆炸，炸死3人。在伊拉克南部城市巴士拉，
一起袭击事件造成至少两人死亡。
伊拉克近来暴力事件增加，与此同时，美国正在从伊拉克撤出战斗部队。美国军队
将在2011年年底之前全部撤离伊拉克。
伊朗测试新导弹
伊朗国家电视台星期三宣布，“征服者─110”导弹发射成功，并播出了发射画面。
据称，这枚导弹长9米，重量为3500公斤。
伊朗近几周展示了系列军事装备，包括另一枚名为“叛乱─1”的地对地导弹。伊朗
还说，已经开始制造两种导弹快艇和一架可装载导弹的长航程无人驾驶轰炸机。伊
朗揭晓这一系列军事技术，正值外界对其发展核项目不断施压。
报导称也门基地组织对美国威胁增加
美国情报官员现在把“基地”组织在也门的一个分支视为比巴基斯坦的核心团体对
美国更具威胁性。一官员表示，也门的“基地”组织更狡猾更具侵略性。
也门官员说，在政府军队与据称是“基地”组织成员的激进分子爆发冲突几天之后，
将近8万人逃离被政府围攻的南部城市鲁达尔。
美官员强调国土安全与生物反恐
负责国土安全的美国官员星期二在华盛顿说，美国政府最近公布方针，从医疗上采
取措施加强反恐，并且强化国土安全部、联邦调查局以及疾病预防控制中心等跨部
会合作。
美国华盛顿智库传统基金会这个星期举办一系列会议，讨论国土安全。24号讨论的
重点之一，是生物恐怖攻击威胁的演变与预防。
国土安全部主管公众健康事务的黛安贝里说，为了有效预防对美国的生物恐怖攻击，
奥巴马总统今年7月曾经发布相关的行政命令，而国土安全部上个星期也刚刚公布执
行方针。
黛安 贝里说：“这个执行方针强调研发、制造、以及积存生化因子，从医疗上采取
措施反恐；并且探讨从长远来看美国必须采取的因应措施。除了我们已经知道的病
菌，还包括可能被敌手拿来对付美国、出人意料之外的生化因子。”
联邦调查局主管反生物恐怖攻击事务的爱德华余说，今年5月，科学家宣布已经取得
细菌的遗传因子资讯(genetic information)，并且首次成功制造人工细菌细胞。恐
怖份子并不需要投下大笔资金，就可能发动攻击。
爱德华余说：“举例来说，1918年曾经爆发大型流感，如果你想要复制这种流感的
病菌，大概只要花3千500美元。”
研讨会中专家警告说，除了炭疽病等传统媒介，恐怖份子还可能发动新的生物恐怖
攻击。美国国家卫生研究院以及疾病预防控制中心等相关部门，已经就此加强合作。
泰因法律原因推迟向美引渡俄“军火商”
美国从泰国引渡俄国“军火商”鲍特的计划推迟。据报推迟引渡与法律程序有关，
具体涉及美国今年2月对鲍特提出的洗钱和欺诈控罪。泰国法庭定于10月开庭听取针
对这些新增控罪的上诉。在美方撤消这些控罪前鲍特不能被引渡。
卡特抵达朝鲜”营救被囚美国人“
吉米卡特25日抵达朝鲜，为说服平壤释放在押美国人戈麦斯斡旋。朝鲜首席核谈判
代表金桂冠到机场迎接。卡特一行将在朝鲜停留一夜。
美国《外交政策》杂志先前报道说，现年卡特此次访朝将没有任何美国政府官员随
行，但他的夫人和女儿可能随同前往。
1994年，在美国同朝鲜之间因为平壤核计划有可能爆发战争之际，卡特曾访问平壤，
通过和当时的朝鲜领导人金日成谈判化解了危机。
今年3月在访问首尔时，卡特曾敦促美韩两国同朝鲜展开直接对话。他警告说，围绕
核武器问题谈判的失败有可能导致灾难性后果。
朝鲜金永南会见卡特 一起共进晚餐
朝鲜最高人民会议常任委员长金永南，25日在万寿台议事堂会见了到访的美国前总
统卡特一行。六方会谈朝鲜代表团长金桂冠等人，出席了该会晤。
央视当天在8点新闻里利用约半个小时介绍了金正日的先军革命，然后在8时32分报
道了卡特的到访和与金永南会晤的内容。
朝鲜回复足联说“没有惩罚过教练”
国际足联25日表示：“对于足联于11日发往朝鲜的信函，朝鲜足球协会发来回函说，
没有惩罚过代表队的领导或选手。这是朝鲜足球协会的正式答复。”
朝鲜足球协会在回函里表示：“目前金正勋教练和各选手都在照常地训练，其中的
部分选手将会参加广州亚运。”“金正勋教练没有受到任何惩罚。惩罚的说法是捏
造的。”
小泽发表演讲未提及是否竞选民主党代表
围绕日本民主党代表选举的动向，备受关注的前干事长小泽一郎25日上午在东京出
席政治研讨会上并发表了演讲。小泽强调他对日本政治和经济的现状深感担忧，但
未直接谈及自己是否将作为候选人参加9月的民主党代表选举。
小泽24日夜与前首相鸠山由纪夫会谈时就是否竞选党代表一事表示“将在一两天内
做出判断”。预计他将于近期再次会晤鸠山明言是否参选。党内有观点认为小泽可
能难以参加竞选。
民主党内有许多人期待小泽参选。鸠山在与小泽会谈时表示现阶段支持菅直人首相
连任党代表。鸠山派议员也在24日夜间的干部会议上就不邀请小泽参选基本达成了
一致，并将于25日把这一意向告知欲推举小泽的民主党副代表山冈贤次等人。山冈
等人此前曾期待党内第二大势力的鸠山派支持小泽竞选。
美国就普天间问题飞行路线强硬拒绝日方要求
围绕冲绳美军普天间机场搬迁至名护市边野古一事，美国政府曾向日方主张大幅改
变飞行路线，日本防卫相北泽俊美23日和美国驻日大使鲁斯会谈时提出希望维持以
前日方说明过的线路，但遭到拒绝。
美方在本月9日和10日的工作磋商中表示，美军使用两条V字形跑道进行目视飞行时
的所经空域将比日方说明过的路线更靠近陆地。这样一来，美军飞机可能将造成更
大噪音，给当地带来更大危险。
北泽认为改变飞行路线会招致当地的反对，于是与鲁斯会面进行了直接谈判。鲁斯
的拒绝代表了美方的强硬立场，飞行线路的变更将变得更加确凿。同时，一直以来
的磋商大前提由此瓦解，日本政府和冲绳的协调工作也更加困难。
据透露，北泽在会谈中指出变更飞行线路后将不得不重新展开曾历时3年的环境影响
评估工作。他表示：“日本之前向冲绳方面说明的路线应该也得到了美方的同意。”
但鲁斯不予理会，对此反驳道：“美国政府不记得曾达成过协议。”美方要求日本
无需因改变飞行路线而重新进行环境评估。
日方将在日中经济高层对话中要求放宽稀土出口限制
第三次日中部长级经济高层对话将于28日在北京举行，双方将就宏观经济政策、贸
易和环保等议题展开广泛磋商。日方将在对话中强烈要求中国放宽对稀土出口的限
制。
稀土是混合动力汽车电动机的重要原料，对高科技产品零件的生产不可或缺。全球
稀土资源分布很不均衡，中国的储量最多。中国有意采用统一定价机制，正通过限
制开采许可量等手段加强对稀土资源的管理。日本政府有意要求中国放宽对稀土的
出口限制。
此外，中国政府从5月开始实行强制认证制度，要求外国企业公开信息技术产品的源
码。日本企业担心这将造成技术流失，日本政府将要求继续就此进行工作磋商。日
方还将敦促中方加大力度应对盗版等侵害知识产权的问题。
在中国的日资企业频频发生工人罢工要求提薪导致停产的事件，预计日方将在对话
中提出改善投资环境的要求。
日本外相冈田克也、财务相野田佳彦、经济产业相直岛正行等7名阁僚将出席对话。
预计中方出席对话的官员将包括国务院副总理王岐山和外交部长杨洁篪。
日本央行考虑措施放松货币政策
一名知情人士表示，日本央行(Bank of Japan)正考虑采取措施进一步放松货币政策，
以降低日圆大幅走高对国内经济的负面影响。
他表示，如果央行确认商业信心显著恶化，则将准备采取行动。
该人士称，随著日圆兑美元前夜快速创出15年新高，日本央行内部对于日圆高企的
谨慎情绪较上周不断加大。
另一人士表示，日本央行已失去按兵不动的选择，除非日圆涨势快速终结。
虽然知情人士们表示，如果金融市场和经济形势严重恶化，日本央行可能在9月6日
-7日召开的政策会议前采取行动。
必和必拓财年净利润增长逾一倍
BHP周三公布，公司整个财政年度实现净利润127.2亿美元，较上年58.8亿美元的净
利润增长一倍以上。该公司称，截至6月30日的财年实现收入528.0亿美元，较上年
的502.1亿美元增长5.2%。
不包括特殊项目，必和必拓全财年净利润为124.7亿美元，较上年的107.2亿美元增
长16%，但略低于公司此前统计的11位国际券商普遍预计的126亿美元。
必和必拓宣布派发每股45美分的末期股息，高于上年的每股41美分，与5位券商平均
预计的44.6美分基本一致。
必和必拓是全球最大的矿业公司。
房售暴跌 美国经济疲态加重
美联储官员和许多经济学家对美国近期和中期的增长形势均不乐观，甚至发出再度
衰退和陷入日本式长期增长停滞的警告。
7月二手房销售383万套，跌幅达到创纪录的27.2%，高出预期值近一倍。
此前道琼斯的调查显示，经济学家们估计7月二手房销售会下跌14.3%，按年率计是
460万套。
彭博社经济学家Joseph Brusuelas说，这组房屋销售数据中最让人担心的一部分是，
7月二手房销售的三分之一属于困厄销售(distress sales)类，例如丧失赎回权和短
售(short sales)类房屋。他说，这将进一步影响到美国民众的消费信心。
“这意味著美国人看到他们邻里的房屋被贱卖时，对自己房屋的价值产生怀疑。这
将会有两方面的影响，一是会影响到消费者的信心，二是会导致消费者削减支出。
这会进一步增加通货紧缩的风险。”
布鲁苏埃拉斯说，美国现在还没有滑入通缩，但是如果说有哪个领域显现通缩的话，
那就是房屋市场。
芝加哥联邦储备银行行长查尔斯 埃文斯24日在印第安纳波利斯的一个社区早餐会上
谈及房屋市场时说，预期今年失赎房屋的数量可能会高达300万套，其中有超过100万
套会被银行收回。
标准普尔的首席经济学家戴维 怀斯24日在东京的一个研讨会上也对缓慢脆弱的经济
复苏感到担忧，说任何外来冲击都会轻易将其推入另一个衰退。
怀斯还说，美国经济目前面临的一个真实的可能性更在于它会滑向日本式的经济困
境，也就是在一、二十年里处于停滞状态。
专家预测欧洲经济可能再次陷入衰退
专家预测，欧洲财政紧缩措施扩大，以及美国亚洲经济增长减缓，会对欧洲经济增
长带来严重的负面影响，欧洲经济明年可能再次陷入衰退。但也有专家说，全球经
济的回稳会为欧洲经济注入新的活力，二次衰退风险并不高。
希腊债务危机之后，欧元区其他成员国纷纷财政紧缩，试图把财政赤字在国内生产
总值中所占比例降低到3%以下，以符合欧盟的规定。诺贝尔经济学奖得主Joseph Stiglitz预
测，这会让欧洲再次陷入经济衰退。
欧元区经济今年第二季度的增长虽然达到四年来的最快速度，最大经济体德国GDP的
增长速度在出口的驱动下甚至达到2.2%，但欧元区服务和制造业8月份的增 长速度
开始放缓，德国的投资信心已经下滑到16个月的最低点。穆迪信用评级机构8月23号
表示，欧元区经济复苏已经呈现放缓的迹象。
穆迪资深欧元区经济学家Enam Ahmed说，希腊、西班牙等成员国的财政紧缩措施已
经重挫了消费与投资信心，其他成员国一旦跟进，欧元区经济复苏会进一步放缓。
“更多的国家准备开始实施财政紧缩，今年下半年开始，我们将看到欧洲各地的财
政紧缩开始拖累经济增长。欧元区经济增长第二季度达到高峰，现在起增长速 度开
始下降。预期欧元区今年第三季度的经济增长率为0.5%，第四季度会进一步下滑。
预计欧元区经济2011年上半年开始陷入衰退。”
欧盟经济和货币事务专员Olli Rehn22日说，美国经济复苏放缓、主权债务国家的动
荡、以及中国、印度及其他亚洲地区经济增长速度的放缓，将对欧元区的经济增长
造成“严重的负面影响”。
Ahmed说，受此影响，海外市场对欧洲商品的需求会减弱，欧元区出口市场会总体疲
软。“欧洲国家相互间的贸易量很大，我们预计欧洲的国内需求会持续低迷，特别
是德国的出口会因此而受到拖累。与此同时，全球经济也在放缓，德国经济、欧洲
经济过去从外部获得的支持第二季度开始也会减弱，这会在第二季度对欧元区经济
和欧洲经济的增长产生抑制影响。”
中国官员：税制改革旨在扩大地方政府收入
国家发改委财政金融司司长徐林称，中国拟进行的税制改革旨在扩大地方政府收入
来源。徐林表示，资源税和房产税将有助于提高地方政府收入。
地方政府收入主要来源于土地销售收入，在中央政府今年收紧了房地产市场后，地
方政府收入有所下降。
同时，各地方政府融资平台已经产生了金融风险，中央政府也在采取措施遏制上述
风险。
徐林还表示，中国计划实施增值税、营业税、个人所得税和资源税改革，并计划开
征房产税和环境税。
中国股市收盘下跌，因市场担心全球经济和房产税
中国股市周三收盘大幅下跌，银行和能源类股在全球经济前景担忧重燃之际下挫，
与此同时，地产开发商类股走软，之前政府称仍在考虑征收房产税。
基准上证综合指数收盘跌53.73点，报2596.58点，跌幅2.0%。深证综合指数收盘跌
2.1%，至1111.52点，跌幅2.1%。
分析师们表示，本周上证综合指数可能下探位于2550点的第一支撑位，随后下行目
标指向2500点。
中国民族证券分析师韩浩称，美国公布了一系列令人失望的经济数据，再加上中国
政府调控楼市的态度坚决，从而导致大盘全线走低。
追随美国股市前夜的跌势，银行、能源和钢铁等权重股领跌大盘。前夜发布的数据
显示美国7月份的成屋销量为过去15年来的最低水平，这一消息引发美国股市下挫。
地产开发商类股也有所回落，因为市场担心，作为抑制房价过高的最新财政措施，
政府最终将推行房产税。
美国国债泡沫四溢 不再是安全投资
10年前我们经历了美国股市历史上最大的泡沫，互联网和科技热潮使这些高涨的科
技股市盈率超过100倍，但结果是可以预测的：多数高涨的股票下跌80%或更多，目
前纳斯达克指数还不到10年前峰值的一半。
目前类似的泡沫正在蔓延，对于投资者来说后果可能更为严重，这就是债券，尤其
是美国国债。对股市已不再抱幻想的投资者将资金投入债券型基金，而美国国债则
在他们最青睐的产品之列。美国投资公司协会（Investment Company Institute）
报告，从2008年1月到2010年6月，从股票型基金流出的资金总额达到2,320亿美元，
而流入债券型基金的资金总额为5,590亿美元。
目前情况与2000年正好相反，当时投资者对于经济增长前景过于乐观，而目前许多
投资者则过于悲观。
流入债券的资金如此之多，导致上周美国10年期通胀保值债券（TIPS）收益率跌至
1%下方，目前仍处于该水平，这意味著这种债券像10年前的科技股一样，债券价格
是预期收益的100多倍。
较短期国债收益率更低。四年期未经通胀调整的标准国债利率降至1%，债券价格是
收益的100倍；四年期经通胀调整国债实际收益率为负值，这意味著即使把所有票息
再投资，其购买力也将下降。除此之外，投资者必须为通胀保值债券本金的通胀率
增幅每年支付最高的边际税率，尽管这一增幅不是以现金方式体现，而且要到债券
到期时才支付给投资者。
目前持悲观看法的人认为经济复苏遇到了强大的阻力，尤其是家庭债务的减少较为
缓慢。但他们使用的负债数据是债券的面值，尤其是抵押债券，而市场已将多数抵
押债券贬值，其实际价值仅为面值的百分之几。
这说明，如果以市场所认为的债券实际价值来计算家庭债务，那么实际的负债比例
会低得多。另一方面，如果家庭确实偿还了多数债务，那么金融业将能够增记此前
冲减的数千亿美元的贷款和抵押贷款，从而带来额外回报。无论哪种情形，我们相
信美国经济都可能加速增长。
另外经济学家普遍认为，对于长期经济增长最重要的决定性因素是生产率，而不是
消费者需求。尽管上一季度生产率增长低于均值，但3.9%的同比增幅几乎是长期均
值的两倍，今年前两个季度生产率增长高于6%，是上世纪60年代以来的最高水平。
从我们的角度来看，对于那些希望实现收入并对抗通胀的投资者来说，最安全的押
注对象可能不是债券，而是股票，尤其是支付较高股息的股票，未来10年股票较之
债券可能为投资者提供更具吸引力的收入和通胀保护。
是的，现在我们就可以听到表示不满的嘘声。过去10年基于众多股指计算的股票回
报率低得让人害怕。2009年累积股息的百分比跌幅是大萧条以来最大的，但请记住：
过去这个10年之始正好是科技股泡沫处于顶峰之时。
那些在科技泡沫时期买入“价值”股票的投资者表现得更好，价值股是股息不错、
市盈率较低的股票。从1999年12月到2010年7月，罗素3000价值指数(Russell 3000
Value Index)累计回报率为35%，同期基于所有股票的罗素3000指数(Russell 3000
Index)则下跌。
目前美国派息最高的10家企业是：美国电报电话公司（AT&T）、埃克森美孚（Exxon
Mobil）、雪佛龙（Chevron）、宝洁（Procter & Gamble）、强生（Johnson & Johnson）、
Verizon Communications、 菲利浦·莫里斯（Phillip Morris International）、
辉瑞（Pfizer）、通用电气（General Electric）和默克（Merck）。它们的平均股
息为4%，较10年期通胀保值债券当前收益率大约高出三个百分点，较标准的10年期
美国国债收益率高出一个百分点。基于2010年预估收益，这些公司的平均市盈率为
11.7倍，而标准普尔500指数的平均市盈率为13倍。另外今年（很难算是经济繁荣的
一年）这些公司的收益与它们的股息之比料将高于2:1。
受经济增长影响，较之于债券的票息，股票的股息增幅历来高于通胀率。标准普尔
500指数成分股的平均股息收入自该指数1957年启用以来，每年增长率为5%，较同期
内通胀率高出一个百分点。这一股息增幅涵盖的年份还包括2009年，这一年股息大
幅减少，是大萧条以来股息减少最严重的一年。
那些蜂拥买入债券和债券基金的投资者是在自寻灾祸。上次国债利率像目前这样低
是在1955年，此后10年期国债年回报率为1.9%，仅略高于通胀率，30年期国债年回
报率为4.6%，低于同期通胀率。
另外，债券大幅亏本的可能性很高。如果明年10年期债券利率从目前的2.8%升至3.15%，
债券持有者承受的损失就相当于当前的收益。如果利率像去年春天一样升至4%，损
失将相当于以当前收益的三倍多。随著婴儿潮一代退休、政府授权的巨大项目投入
运营，未来二十年利率将会上升难道还有什么疑问吗？
由于未来政府财政具有不确定性，民间资产积累和股息收入必然成为退休基金的主
要来源。在当前利率水平下，国债不是最好的方法。十年前科技泡沫的破灭就是从
科技股达到100倍的市盈率开始的，我们相信同样情况也适用于国债市场。
|
