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世界各国领导人纷纷对韩国表示支持。此前，韩国发表报告谴责北韩在3月份故意击沉了韩国军舰“天安号”。白宫星期三晚上称这起导致数十人丧生的事件是挑战国际和平的“侵略行为”，并且违背了1953年结束三年朝鲜战争所签署的停战协定。联合国发表声明说，曾任韩国外交部长的联合国秘书长潘基文认为，韩国调查报告的结果“令人深感不安”。日本首相鸠山由纪夫表示，北韩的行为是不可饶恕的。日本内阁官房长官平野博文星期四对记者说，这个消息将使得重启六方会谈的努力变得复杂化。但中国外交部发言人马朝旭在北京的新闻简报会上敦促南北韩双方都要“保持克制”。

朝鲜：将向韩派遣检查团以全面战争应对制裁

朝鲜中央广播电台20日说，朝鲜国防委员会当天通过发言人声明主张，韩国公布的“天安”舰调查结果是一出“捏造剧”，将向韩国派遣检查团确认物证。

声明强调称：“提前提醒韩方，提供给检查团的物证不能有半点可疑之处。”

国防委还主张：“面对任何惩罚性行为和报复行为，以及侵犯我国利益的所有制裁，将以包括全面战争在内的强硬措施回应。我们的全面战争是，清除搞‘捏造剧’的逆贼败党以及其走狗的根据地，并建立统一大国的全民族、全人民、全国家的圣战。”

声明还警告说：“在包括朝鲜西海在内的我国领海、领空、领土内，无论发生任何事件，也将此视为对决狂信者发起的挑衅。据此，将进行无限的报复打击和决不留情的强有力武力打击。”

声明指出：“韩方在没有任何物证的情况下，硬把‘天安’舰事件归咎我国，最后谎称沉船原因为我国鱼雷攻击。该调查结果纯属捏造。韩方公布这种结果，在误导海内外舆论。‘天安’舰沉船事件分明是逆贼败党的诡计或捏造剧。”

声明还称：“我们以此为契机，对美日当局和其他随波逐流的乌合之众发出警告，要顾全大局，慎重行事。”

日本望中国在“天安”舰问题上与日美韩采取共同立场

日本外相冈田克也当天下午在记者会上称“希望中国也采取共同立场”，呼吁中国与日美韩合作。

冈田列举了韩方公布的证据，表示“证据相当齐全，是客观的、可以信赖的”，事实上收回了他自己有关日本政府将单独核实韩方调查结果的发言。

日本预测中国将成为亚洲最大消费市场

日本经济产业省19日向产业结构审议会提交了2010年版《通商白皮书》草案。草案中预测“到2018年中国将超过日本成为亚洲最大的消费市场”。除中国外，印度等亚洲新兴市场国家的消费市场也有望扩大。预计经产省将在6月中旬将白皮书草案提交内阁会议。

草案指出亚洲的新兴市场国家作为消费市场的魅力正在增加，日本企业在医疗、教育和信息通讯等服务领域面临著商机。草案预测到2020年亚洲年收入超过3.5万美元的富裕阶层人数将是目前的约3.5倍。

草案还认为，在亚洲特别是和医疗相关的需求尤为巨大，如何通过外国人赴日受诊的“医疗旅游”来支援日本企业将成为今后的课题。

温家宝访日将确认中日东海合作

日本官方电视台NHK5月19日报道，中国总理温家宝5月30日访日、31日与日本首相鸠山由纪夫会谈中，将在两国已达成合作开发东海油气田的协议基础上，确认两国继续缔结协定的事务性谈判。

中国担心澳大利亚矿业税改革

中国官员在与到访的澳大利亚贸易部长西蒙克林进行的会晤中，表达了对澳大利亚矿业税改革的担忧。

澳大利亚5月消费者信心大降

澳大利亚5月份的消费者信心指数下降了7%至108，成为自2008年秋季一来的最大降幅。西太平洋银行表示，反映消费者购买住房意愿的指数猛跌了15.4%至88.2，较长期平均水平低35.6%。

分析师指出，自去年10月以来澳大利亚央行已加息六次，加上欧洲主权债务危机引发的金融市场动荡，消费者信心大幅受挫。

美财长赞扬中国改变经济战略

美国奥巴马政府星期二罕见地赞扬中国的经济增长策略。美国财长盖特纳说，以出口为导向的中国正在改变其发展战略，更多地依赖国内消费，这是“令人鼓舞的”。

同时，美国商务部长骆家辉敦促中国购买更多美国商品，以帮助减轻引起美中关系摩擦的巨大贸易失衡。

盖特纳说，在今年第一季度里，美国对中国的出口增加近50%，对其他国家的出口增加仅20%。

盖特纳说，他在下周的会谈中将敦促中方，减少美国公司向中国出口和在中国生产的障碍。他说，美国公司“非常关注”中国政府采购时优先购买当地产品，使美国公司处于不利竞争地位的新措施。

他也说，中国还需要更多地保护知识产权，减少对本国企业的补贴。

骆家辉昨天在上海一个记者会上说，“中美之间的贸易逆差显然需要缩减，这可通过两个途径实现，一是增加美国对中国的出口；二是中国提高国内消费，以减轻对出口的依赖。

他相信过去几年引起动荡的经济事件，包括近期在欧洲发生的危机，已让中国领导人认识到需要寻找新的经济增长模式。

国际货币基金组织中国部前主任普拉萨德说：“中国人要转而加强国内消费来调整其增长，但是，他们过去两年所做的是增加投资来取得增长，而投资的增加和工业能力的加强，使他们在今后数年内更加依赖于出口。”

美国央行提高经济预期

美国的中央银行联邦储备委员会说，跟几个月前预期的相比，美国经济将以更快的速度增长，并创造更多的就业机会。美联储星期三公布了最新的经济预测。

美联储官员对于美国经济复苏的力度多少显得更加乐观了。美国经济正在走出二次大战以来最深最长的经济衰退。美联储在最新的预测报告中说，今年美国经济可望增长3.2%到3.7%，高于今年一月预测的2.8%到3.5%。

一月的时候，美联储认为，9.5%或更高的失业率将持续到年底。但是现在，美联储说，失业率有可能降低到9.1%。美国目前的失业率是9.9%。

美联储预期通胀将维持在低水平。在通货膨胀得到控制的情况下，央行就可以把利率维持在历史最低水平，以刺激经济增长。与此同时，美国劳工部星期三报告说，消费价格在四月份下降了0.1%，这是一年多来月度物价头一次降低。在过去的12个月中，核心通胀率上升了0.9%，这是40多年来最小的年度升幅。

几个对冲基金看空中国赌房产泡沫将破

最近在经济学者纷纷预言中国泡沫即将破裂之际，全球几个对冲基金也表示看空中国，希望借助于押注中国经济崩溃而大获其利。

伦敦对冲基金Eclectica资产管理公司的经理人休亨得利对CNBC说，他的对冲基金已经卖空了20家国际公司的股票。他没有透露具体是哪些公司，但他押注在中国的信用泡沫将破灭上，他认为届时将造成另一场全球危机。如果亨得利这次押对了注，可以获利近5亿美元。

华尔街对冲基金经理查诺斯从去年下半年就开始看空中国，他预言中国的房地产泡沫将破裂，并透露他的对冲基金正在做空在中国香港上市的银行、地产和建材生产商等公司。

美国耶鲁大学管理学院的金融学教授陈志武表示，他对一些对冲基金看空中国并不觉得奇怪，因为有根本的经济方面的道理。

陈志武说，“中国经济增长模式最大的潜力已经差不多了。因为过去30年，中国能够以非常快的速度完成工业化的快速发展，但这次全球金融危机以后，明显地看出来，过去依赖投资、依赖出口带动经济增长的模式，在未来的几十年不太可能像过去30年那样继续下去。”

但陈志武并不认为中国经济会在未来两三年内崩溃，因为中国政府可以运用的政策工具还有很多选择的余地。他认为中国股市以及中国在海外上市的公司股票的下跌反而提供了有利的投资机会。

他说，“从最近几个月的表现看，可能有太多中国公司在境外股票的价格被压得太低了，这些对冲基金还有开放式基金要么做空，要么把以前买的中国股票卖掉，最近几个月已经做了很多，已经走得比较远，所以我觉得，跟三四个月以前相比，现在反而是中国的很多投资机会比几个月以前显得更有吸引力了。”

陈志武说，中国政府应该将对冲基金的做空行为看成是一种有意义的信号和提醒，迅速采取措施抑制房地产过热。

全球投资者“避险”美国

Bank of America Merrill Lynch进行的最新基金经理调查显示，全球投资者涌向美国市场寻求避险，他们对于欧元区的反感挥之不去，对中国的信心也在减弱。

本次调查是5月7日至5月13日之间进行的，正值欧元区的7500亿欧元一揽子国际纾困计划出台之际。调查显示，投资者本月纷纷买进美国股票，并把美元当作避险品种。

美银全球股票首席策略师迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)表示：“5月份的调查突显出，受欧洲不确定性及美国增长前景向好的驱动，投资者纷纷逃向美国市场。”

本次调查中的“风险/流动性指数”创下自2003年以来最大单月跌幅。该指数是以投资者风险偏好、投资前景和现金水平等为基础编制而成的。平均现金余额占投资组合的比例，从4月份的3.5%升至4.3%。

全球股票配置偏重的资产配置者比例，从上月的52%降至30%。

认为未来一年全球经济会走强的投资者比例，从61%降至42%，反映出投资者仍在担心欧元区债务危机对全球增长的潜在影响。

投资者对美国股市的看法，远比对欧洲股市乐观。

美银欧洲股票策略主管加里·贝克(Gary Baker)表示：“投资者对欧洲已不抱希望，他们对主权债务问题忧心忡忡，对增长前景的预期也犹豫不定。”

投资者目前对新兴市场股票的乐观人气，降至2009年年初以来的最低水平。

大举投资全球新兴市场股票的基金经理比例，从4月份的31%降至19%。

本月全球基金经理对中国的看法，是2009年2月以来最为悲观的。29%的投资者预期未来一年中国经济将转弱，只有5%投资者预期中国经济将走强。

美银股票策略师帕特里克·舒维茨(Patrick Schowitz)表示：“投资者担心中国经济在货币紧缩环境下的走势，及中国对其它新兴市场国家的连锁影响。”

认为新兴市场企业盈利前景为全球最佳的投资者占23%。

本次调查共有202名基金经理参加，他们总共管理著5300亿美元的资金。

如何打破危机循环？

金融危机的发生速率与严重程度已经不祥地恶化了。过去三十年间，平均每三年会发生一次危机。而现在，2008年末的危机刚刚过去18个月，欧洲主权债务危机就猛烈来袭。鉴于一场危机看似会引发另一场危机，且两场危机间的导火线正变得越来越短，世界经济如今正处于非常危险的道路上。

每场危机都有自己的典型代表──从泰国、网络到次贷。但它们都有一个共同点──宽松的货币。“格林斯潘对策(Greenspan put)”──认为央行应该迅速且大力阻止金融市场动荡的观点──是短效麻醉剂，一次又一次地为下场危机搭建舞台。

在上世纪90年代末的亚洲金融危机之后，过度宽松的货币供应催生了股市泡沫。在该泡沫于2000年破裂后，又一次异常宽松的货币政策，为巨大的房地产与信贷泡沫搭建了舞台。而泡沫破裂后大屠杀的余震，如今将欧洲推向了危险的边沿。

不幸的是，各国央行又一次重蹈覆辙──名义政策利率接近于零，实际政策利率为负。套用美联储(Fed)的话说，这种破坏稳定的状况可能会持续“很长”一段时间。

打破危机循环需要做三件事：制定明确的“正常”政策利率目标；给出一个宏观预测，明确发生这种正常化所需的条件；并设定明确的调整政策利率、以逐步达到上述目标的时间表。

以美联储的任务为例，看看这一策略可能如何运行。

第一步：宣布目标──将实际联邦基金利率回调至其长期平均利率2%。

第二步：阐明对未来三年美国经济的宏观预测。为了便于讨论，我们给出下述预测：到2013年底，美国国内生产总值(GDP)平均实际增长率与通胀率均为2.5%，失业率降至6%。

第三步：一旦上述预测成为现实，美联储即宣布它的正常化计划：一旦欧元危机尘埃落定，即开始上调联邦基金利率，18个月内上调9次，每次上调50个基点。

这是一个假设的新策略可能如何运行的例子。无可否认的是，它建立在一个有缺陷的预测的基础上，可能受到会使预测出现偏差的因素的影响。

但它拥有确定重建货币纪律所需的参数的优势──过去15年，货币纪律已严重缺失。而且，它规避了“不对称反应函数”的风险，即在危机期间过度放松货币政策，而在危机过后采取小步的正常化措施，使一场危机的“疗法”为下一场危机播下种子。

央行是有缺陷的机构──近年来更是如此，因为它们放弃了自身的政治独立性。它们在对抗通胀上非常出色。但它们未能管理好通胀过后的和平。对于一个容易发生危机的世界而言，唯一的希望就是设计一项新作战方案。

欧元前景遭疑成烫手山芋

截至目前，在欧元长达数月的下坡路中，人们一直集中关注对冲基金抛售欧洲资产，但央行和主要投资经理对外汇市场的影响要大得多。就算他们不抛售欧元资产，仅仅是停止买进就可能给欧元汇价带来严重影响。

欧元周三反弹至兑1.2385美元，脱离了当日盘中创下的兑1.2143美元的四年低点，亦高于周二纽约汇市尾盘时的1.2210美元。这是欧元兑美元在过去七天中第二次实现上涨，今年以来该汇率已经累计下挫了将近15%。

共同基金数据显示，在过去几周中，欧洲和美国投资者纷纷撤离欧元区股票基金。亚洲最大的债券基金、国际投信投资顾问公司(Kokusai Asset Management)旗下的Global Sovereign Fund共管理著400亿美元资产，据一位经理说，该基金在欧元资产上的配置已经从3月份时的34.4%降到了5月10日的29.6%。

当然，并非所有的投资经理都在抛售欧元，有些人则认为欧元的疲软带来了买进的机会。中国央行一位顾问本周说中国将继续外汇储备多元化的努力，这在过去就意味著包括了买进欧元。中国因为拥有的逾2万亿美元储备而成为全球外汇市场上的最大一股力量。

在过去几年里，中国、俄罗斯等持有巨额外汇储备的大型新兴经济体一直在努力增持欧元，调整自己外汇资产的结构，因为它们都对美国的财政状况表示了担心。虽然中国可能继续增持欧元，但许多银行已从去年年底时开始减持欧元头寸，这种谨慎心态最近益发明显。

咨询公司道富环球投资管理（State Street Global Advisors）董事总经理、全球外汇管理负责人克劳诺弗(Collin Crownover)说，抛售美元、实现分散化的计划已经嘎然而止，如果欧元继续下行，你会看到人们径直抛售欧元区资产，雪球越滚越大，情况越来越严重。

野村证券国际公司(Nomura Securities International)负责外汇研究的董事总经理诺德维格(Jens Nordvig)提供的数据显示，2010年头两个月，撤出欧洲的资金经年化计算后为500亿美元。资金的出逃可能已在最近几个月提速，并成为欧元最近贬值的原因之一。

诺德维格认为，资金出逃可能差不多全是出自于大投资者，一部分原因是，对冲基金可能已经达到了它们做空欧元的能力或愿望的上限。他说，现在有新的投资者在抛售了。

而长线投资者和投机客不一样，即使欧元迎来一次反弹，它们也有可能不会很快改变自己的行为。世界最大债券基金公司太平洋投资管理公司(Pimco)的国际投资管理负责人马瑟(Scott Mather)说，这场特殊的危机还处在很早的演变阶段，还不能假定尘埃已经尽落，也不能认为投资者应该回到过去几周给他们带来创伤的地方。

而很多本来可能被指望逢低买入欧元的无杠杆投资者，都因为欧洲经济前景不乐观而退守观望。霸菱资产管理公司(Baring Asset Management)管理有逾470亿美元资产，该公司驻伦敦固定收益和外汇负责人哈特(Colin Harte)说，这让一些人在想，我将遇到什么情况？假如果你买了欧元，而德国人用脚投票脱离了欧元区，那该怎么办？

虽然平时哈特会在当前汇率买进欧元，但他说，他实在无法预测欧元接下来会是一个什么样的走势。他预计年底前欧元兑美元的汇价在1.10到1.34之间。

各国央行是外汇市场的支柱。去年年底，它们共计持有7.5万亿美元的储备。央行的美元往往是从贸易或大宗商品出口中获得，它们缓慢而稳步抛出美元，换成其他货币，是汇率的一个重大决定因素。

中国：欧洲债务危机之际需要维持汇率稳定

中国财政部部长助理朱光耀周四敦促主要储备货币发行国在欧元区债务危机之际维持本币汇率稳定，这表明中国将等待欧洲经济形势明朗后再对其汇率政策作出调整。

朱光耀在新闻发布会上向记者表示，目前搅动欧洲的主权债务危机是全球金融危机的延续。他表示，欧洲债务危机对于稳定全球金融市场是一大挑战；它使全球经济复苏进程面临压力；因此，国际社会需要共同努力应对挑战。

朱光耀称，就像2008年9月份世界各国携手应对全球金融危机挑战一样，在当前面临主权债务危机之时，中国、美国和欧洲国家需要加强宏观经济政策的协调。

他表示，债务危机反映出系统性风险仍然存在于全球经济体系中；欧元区危机应该提醒各国，政府必须要保持宏观政策的稳定性和敏感度。

朱光耀说，希望在大家共同应对挑战之时，主要储备货币发行国履行应尽的义务，努力维持主要货币的汇率稳定，从而为全球经济复苏创造良好的环境。

中国政府已经承认，为保持稳定并更好地度过全球金融危机，中国向着更加市场化导向的汇率改革已经暂时搁置。虽然市场一直预计中国为缓解国内通货膨胀压力而将允许人民币升值，但是朱光耀的言论似乎印证了分析师们的预期，即中国将暂停任何汇率调整措施，直至欧元区危机得以缓解。

花旗报告：下半年沪综指或跌破2200点

投资银行花旗针对中国A股市场发表报告，指房地产业虽可能短暂反弹，但不能逆转跌势，料今年下半年沪综指跌至2,200-2,500点之间。花旗称，经济过热的担忧将被经济下滑风险所超越，因为中国的房地产业仍有可能出现进一步收紧措施，而能源政策料更严厉，弱势欧元将阻滞出口增速，以及工业生产者物价指数(PPI)与居民消费物价指数(CPI)差距扩大意味著公司盈利的进一步收紧。

德银报告认为加息不宜再拖

德意志银行大中华区经济学家马骏昨天发布的一份报告指出，中国加息不宜再拖。马骏表示，如果实际利率(名义利率与物价涨幅的差值)严重为负，消费者为对冲通胀风险而购买甚至囤积被认为会升值的产品，企业囤积原材料，投资者追逐高收益的资产，比如房地产、大宗商品，从而加剧通胀、投资过热和资产泡沫。

马骏强调，比较官方公布的CPI同比增幅与一年期存款利率，中国的存款利率为负的0.6%，似乎尚可忍受；但实际的负利率问题比表面看来要严重得多。同时，与中国国内的历史数据比较，实际贷款和按揭的负利率水平已达到历史平均水平的两至三倍。

马骏指出，既然政府已将3%定为今年CPI的调控目标，如果等CPI升至3%以后再加息，就难以体现政策的前瞻性。因为，由于货币政策的滞后效果，在CPI达到3%时加息，恐怕只有等到CPI达到5%时才会逐渐体现出对通胀的抑制作用，所以加息不宜再拖。